恒大汽车累计亏损989亿，“金主”中诚信托13亿兑付难题未解

据港交所披露，恒大汽车7月26日晚发布公告， 2022年，恒大汽车净利润亏损276.6亿，截至2022年年底，恒大汽车已累计亏损989.06亿，总负债1839亿。从财报公布的销量来看，2022年内，恒大汽车仅交付超320辆；而截至今年5月份，恒大汽车仅完成销量1000辆，而主推的恒驰5受到资金短缺影响，2023年5月，天津工厂才恢复生产。

此前，恒大汽车管理层曾透露，公司在新能源汽车产业上累计总投入已达474亿元，面对高额的投入，自然会需要引入融资进行续命，作为恒大汽车背后的“金主”，中诚信托帮助恒大新能源项目融资的总规模在60-70亿。但随着恒大集团陷入债务危机，恒大汽车也陷入资不抵债窘境。中诚信托的新能源3号、新能源5号延期回购，遭到投资者维权和举报，恒大汽车与投资方的关系愈发敏感。

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危机一年多，中诚信托13亿兑付难题

时至今日，距离中诚信托旗下的新能源3号信托计划（简称：新能源3号）、新能源5号信托计划（简称：新能源5号）兑付危机已有1年多了。

2022年3月，新能源3号出现违约，随后，投资者向监管部门举报，质疑新能源3号存在编造信托目的、伪造信托合同、假造底层资产、擅自解除股权质押灭失底层资产、26亿元巨额信托资金挪用等多项重大违法违规。

据北京监管局调查书显示，中诚信托在新能源3号中存在未充分核查信托资金使用情况、尽职调查不到位、隐瞒信息误导投资人风险判断等多处违反信托法行为。违反了《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《信托公司风险监管的指导意见》等相关规定，拟对其采取相应监管措施。

新能源3号于2019年9月发行，总规模约26亿，分为A、B、C三类，到期日为2022年3月5日。其中C类2020年3月成立，包括C1-C20共20期，涉及约300名投资人，募资12.9亿元。预期年化收益率为7.9%-8.5%。目前，C类的投资人未收到本金及末期收益。

根据合同约定，中诚信托将募集的信托资金用于上海国能旗下上海车厂一期项目建设、原材料/设备采购、研发费用、日常经营费用。

该信托计划的风控措施有三类：抵押担保由金驰生活服务（河南）有限公司（下称“金驰公司”）以其持有的9宗土地使用权提供第一顺位担保；股权质押担保由天津恒大国瑞以其持有的上海国能80%的股权提供担保；保证担保由中国恒大集团提供连带责任保证担保。

新能源3号的收益及退出分别来源于天津恒大国瑞、上海国能汽车项目的分红，上海车厂销售回款，天津恒大国瑞回购款，以及处置抵押物等。上述公司均为恒大系公司。

新能源3号C类成立仅1个多月，2020年4月30日，上海国能请求中诚信托解除公司股权质押，中诚信托根据约定解除股权质押。

对此，监管在回复投资者举报函中指出，虽然信托合同约定中诚信托有权不经受益人大会自行调整担保方式或担保物变更等事项，但中诚信托未将《股权质押合同(一)》约定的可能解除股权质押事项在推介材料和信托合同中全面、准确披露，未能充分揭示信托计划的风险收益特征;在后续产品管理中，也未充分考虑解除股权质押对信托资产质量的影响，风控管理不审慎。上述行为与《集合信托管理办法》第四条、第七条要求不符。我局拟对中诚信托采取相应监管措施。

其实在2021年三季度就有“新能源3号”收益及回购形势的恶化的苗头，据2021年10月披露的新能源3号三季度管理报告显示，回购义务人、共同回购义务人及代回购义务人均未按照合同约定支付当季度股权收益权溢价款回购款，恒大集团也因“管理不善”，未能履行担保责任。

公开信息显示，上海国能有10条被执行信息，执行标的总金额为1996.34万，未执行总金额为1996.34万，公司已无财产可供执行。

新能源3号继去年发布延期公告一年后，2023年3月1日，中诚信托再发无限期延期公告。公告显示， “信托计划存续全部C类信托单位存续期限将继续延长，至该类信托单位的信托资金本金得到全部返还且预期信托净收益得到足额分配之日或信托计划终止之日。”

新能源5号信托计划抵押物仅剩四成，中诚信托未尽到勤勉义务

无独有偶，2019年，恒大曾对外披露在沈阳投资1200亿元用于建设新能源汽车项目基地，而中诚信托新能源5号即对此项目进行融资，新能源5号发行于2020年，融资总规模在10-12亿元之间，用于恒大沈阳新能源车厂的建设。抵押物为贵阳城市之光073地块、溪上桃园098地块两个配套住宅项目公司股权，而信托计划获得投资回报的来源是恒大汽车未来销售收入的现金流。新能源5号也发布剩余信托存续期延长公告，变相昭告该信托计划违约，

截至2022年5月，073地块项目存量资金余额约4.97亿元（含销售在途款0.93亿元），073地块项目剩余货值约13.95亿元，项目未来开发尚需要投资金额预计17亿元。溪上桃源098地块项目存量资金余额约3.4亿元（含销售在途款0.89亿元），剩余货值预计约10.21亿元，其他收入0.39亿元，项目未来开发尚需要投资金额预计12.43亿元。

据界面报道显示，以项目存量资金余额价值8.37亿计算，根据调查意见书，中诚信托新能源5号在招商银行开设信托保管账户，信托资金为20.82亿元。目前新能源5号抵押物仅剩四成。

目前，中诚信托已接管恒大抵押的住宅项目用地，相关人士表示，新能源汽车通过销售产生的现金流，由于涉及债权人、供应链抵押担保等各种复杂的应付资金，信托投资人面临着极大的不确定性。但考虑到现在房地产市场状兑，目前两宗地块的去化情况不乐观。

据原北京银保监局相关调查意见书显示，中诚信托在新能源5号信托计划中存在多项履职不到位，未尽谨慎勤勉义务，且未按规定进行信息披露等违规事项。

2022年信托资产投向房地产占比11.07%，远高于行业均值

资料显示，中诚信托初创于1995年11月，前身是中煤信托。2007年，更名为中诚信托，从股权结构上看，中国人保集团成为公司第一大股东，持股32.92%，国华能源投资有限公司，持股20.35%，山东能源集团有限公司，持股10.18%，公司注册资本48.50亿，目前是银保监会直接监管的八家信托公司之一。

此前，中诚信托一直热衷于在房地产行业投资，这点在年报上也有体现，从2020-2022年报数据显示，2020年其房地产业务规模为818.79亿，占比近40%，排名行业第四；2021年，公司降压地产投资，全年金额高达697.55亿元，占比29.66%，2022年，房地产业务规模419.13亿元，占比11.07%。据中国信托业协会披露的数据显示，2020年至2022年，资金信托投向房地产的占比分别为13.97%、11.74%、8.14%。中诚信托在房地产投向明显的高于行业平均水平。

据媒体不完全统计，截至目前，中诚信托踩雷的信托产品包括诚晟18号、新能源3号、茂享1号、诚颐11号、同鑫99号等，涉及金额合计达130.24亿元，融资方为恒大、融创、世茂、阳光城等多家房企。

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